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菠菜源码交易平台福建快3投注网站（www.monarchsportsline.com）2022 年 10 月 31 日，香港特区政府财经事务及库务局在香港金融科技周开幕礼上，追究发布《推敲香港诬捏钞票发展的战术宣言》（“ 《香港宣言》”），旨在证明香港发展具活力的诬捏钞票行业和生态系统而订定的战术立场和标的。在《香港宣言》之后，香港诬捏钞票行业缔造全面监管框架如故大势所趋。战术的怒放平博在线，合规监管的明晰，无疑为 Web3 行业入港注入了广大的信心，此举也抒发出了香港竞争大家 Web3 中心的无餍。
在监管方面，其实在《香港宣言》之前，香港就如故缔造了一套诬捏钞票的初步监管框架，在《香港宣言》之后的 2023 年，将缔造一套诬捏钞票的全面监管框架，“将更好更快地把香港打形成为大家诬捏钞票管束中心，为香港经济带来全新活力。”本文将对香港诬捏钞票的监管主体、监管的历史沿革、各样诬捏钞票的监管、监管抓牌轨制进行梳理，以匡助好像在 2023 年更好地邻接宽阔香港诬捏钞票监管笃定。
一、香港诬捏钞票监管主体在讲监管前，当先要明确诬捏钞票的界说。《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹 集（更动）条例草案》对“诬捏钞票”（Virtual Asset）下了界说：（1）诬捏钞票是一种加密保护的数字价值，以筹划单元或经济价值的储存体式表述；(2) 不错电子形势升沉、储存或贸易；（3）可看成公众接管的交游弁言，用以为货色或就业付款、璧还债务、投资；或对诬捏钞票关系事务的管束、运作、治理，以及关系要求的改革进行投票。此外，SFC、财库司不错通过宪报刊登的形势寥落界说“诬捏钞票”。
对于界说较为时时的诬捏钞票，香港当今如故缔造了一套初步监管框架，主要监管机构有三家：（i）香港证券及期货事务监察委员会（“SCF”），主要从投资者保护的角度，监管证券型代币过甚关系行动；（ii）香港财经事务及库务局（“财库局”），主要从反洗钱、反恐融资的角度，监管统统诬捏钞票；（iii）香港金融管束局（“金管局”），主要从景仰金融妥当的角度，监管央行数字货币（CBDC）以及港元妥当币（可能估计）等这类支付型的代币。由此，在这三家监管机构的合营下，香港诬捏钞票抓牌轨制监管框架基本成型。
二、香港诬捏钞票监管的历史沿革香港诬捏钞票监管的历史沿革不错分为三个阶段，鉴别是（1）2018 年以前，ICO 时辰的监管；（2）2018 年以来，初次缔造诬捏钞票监管框架并握住完善的时辰；以及（3）在经由 4 年监管探索，2022 年积极怒放管待 Web3 行业再行入港的新阶段。
2.1 第一阶段：ICO 时辰的监管2017 年 9 月 5 日，SFC 发布《推敲初次代币刊行的声明》，旨在证明初次代币刊行（ICO）中触及的数字代币可能属于《证券及期货条例》所界定的“证券”（以下简称“证券型代币”），任何从事证券型代币关系行动的个东谈主或机构，岂论是否在香港，独一其业务行动所以香港公众为对象，便需取得 SFC 的派司或向 SFC 注册。
菠菜网lol正规平台2017 年 12 月 11 日，SFC 发布《致抓牌法团及注册机构的通函：推敲比特币期货合约及与加密货币关系的投钞票品》，暗示触及通函中行动的个东谈主或机构需要向 SFC 申领 2 类派司（期货合约交游）并受其监管。同期，SFC 官员也暗示，未有向 SFC 申领关系派司而为香港投资者提供通函行动的个东谈主或机构可能触犯刑事罪行。
这个 ICO 时辰的监管，主要以 SFC 的视角，从模范传统金融的角度模范 ICO 行动。如 2018 年 3 月 19 日，SFC 叫停了 Black Cell Technology 的 ICO 行动，SFC 以为这次 ICO 行动属于集体投资筹划（CIS），包摄“证券”的边界，应受 SFC 的监管。
相较于香港只是针对质券型代币进行监管的怒放立场，国内则于 2017 年 9 月 4 日发布了《对于防护代币刊行融资风险的公告》，将统统 ICO 行动皆界说为“一种未经批准犯罪公开融资的行动”，并对诬捏货币进行“一刀切”式的含糊。国内的“回绝”立场径直导致了诬捏货币交游所及关系产业的“集体出海入港”。彼时的香港依托其地舆上风以及金融成本的基础，开动迎来了诬捏钞票行业的广大发展。BitMEX、Alameda、FTX、Crypto.com、Binance 这些耳熏目染的巨头皆曾在香港取得广大的发展，香港那时大家 Web3 中心的地位一时无二。
2.2 第二阶段：2018 年以来初次缔造诬捏钞票监管框架2018 年 11 月 1 日，SFC 发布《推敲针对诬捏钞票投资组合的管束公司、基金分销商及交游平台营运者的监管框架的声明》，并附庸了《可能规管诬捏钞票交游平台营运者的见地性框架》（以下简称“《2018 框架声明》”），旨在出于从投资者保护的角度，要求受 SFC 监管的投资管束公司、基金、交游平台等机构，淌若从事诬捏钞票关系行动，需要向 SFC 央求注册、派司。进一步扩大了 SFC 对于诬捏钞票的监管权限。
2019 年 3 月 28 日，SFC 发布《推敲证券型代币的刊行声明》，旨在领导从事证券型代币刊行的个东谈主或实体机构适用的国法及监管法规。
2019 年 10 月 4 日，SFC 发布《适用于管束投资于诬捏钞票的投资组合的抓牌发团的要求及条件》，进一步模范投资于诬捏钞票的基金抓牌机构，建议操作指点和监管模范。
2019 年 11 月 6 日，SFC 发布《立场书：监管诬捏钞票交游平台》过甚附录一《适用于诬捏钞票交游平台营运者的发牌条件和要求及条件》（以下简称“《2019 立场书》”）。这是对《2018 框架声明》的邻接，进一步加强对从事证券型代币关系行动主体的正当化监管模范。但是，SFC 并未对仅从事非证券型诬捏钞票的交游平台作出监管模范。
咱们不错看到在这个时辰，SFC 从《2018 框架声明》开动，不再仅限于 ICO 行动，而是扩大了对诬捏钞票的监管权限，出台的各样模范性文献以细化对诬捏钞票的监管，并初步缔造起以证券型代币为主的抓牌轨制。
在这个监管渐渐趋严的阶段，肖似国内发布的一系列以《对于进一步防护和惩处诬捏货币交游炒立场险的见告》（2021 年 9 月 15 日）为首的，对诬捏货币“一刀切”监管文献，迫使宽阔在香港成长起来的巨头纷纷远走异地，去寻找新加坡、迪拜以过甚他愈加怒放目田的热土。这也径直让新加坡成邻接了香港的大家 Web3 中心性位。
2.3 积极怒放管待 Web3 行业再行入港的新阶段2022 年 6 月 24 日，香港政府于宪报刊登了《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（更动）条例草案》（以下简称“《2022 条例草案》”），并于 2022 年 12 月 7 日，香港立法会三读通过。《2022 条例草案》笔据 FATF 的模范为诬捏钞票以及诬捏钞票就业商进行了界说，法规从事计划诬捏钞票交游所业务的主体，必须向 SFC 申领派司，并谨守反洗钱、反恐融资的法规。该条例将在 2023 年 6 月 1 日班师。
2022 年 10 月 31 日，财库局发布《推敲香港诬捏钞票发展的战术宣言》，暗示政府现正与金融监管机构缔造便利的环境，促进香港诬捏钞票行业得以可抓续和负职守地发展。洽商到诬捏钞票握住演变的性质和革命相貌，政府会在法律和监管轨制上配合，以提供便利的环境。
www.monarchsportsline.com综上，咱们不错看到香港最早是出于金融妥当与保护投资者的角度，当先通过 SFC 对 ICO 以及证券型代币的行动进行监管。然后依旧是从 SFC 的角度，进一步扩大其对诬捏钞票的监管范围，并建议操作指点和监管模范。在基本完善证券型代币的监管框架之后，再配合 FATF 针对诬捏钞票制定的模范以及反洗钱、反恐融资的建议，为尚未纳入监管的统统诬捏钞票的行动进行模范，缔造诬捏钞票的全面监管框架。终末，在搭建好全面监管框架的基础之上，进一步怒放接待 Web3 诬捏钞票行业再行入港。
三、香港各样诬捏钞票的监管3.1 证券型代币笔据 2019 年 3 月 SFC 发布的《推敲证券型代币的刊行声明》，证券型代币刊行（Security Token Offering，STO）频繁指具备传统证券发售属性的特定代币刊行，当中触及讹诈区块链本事以数字体式来抒发钞票领有权（如黄金或房地产）或经济职权（如利润或收益的分占权）的证券型代币。证券型代币一般仅发售予专科投资者。在香港，证券型代币可能属于《证券及期货条例》下的“证券”，并因而受到香港《证券与期货条例》的模范。
在证券型代币属于“证券”的情况下，任何东谈主如要执行及分销证券型代币（岂论是在香港或以香港投资者为对象），除非取得适用的豁免，不然须笔据《证券及期货条例》就第 1 类受监管行动（证券交游）获派司或注册，证券型代币应只发售予专科投资者。任何东谈主在未获发牌的情况下从事受规管行动，除非取得豁免，不然将会受到行政或刑事处罚。
同期，《2019 立场书》对诬捏钞票的抓牌轨制作出了具体的法规：（1）非证券型代币交游就业，不属于 SFC 统领范围；（2）提供证券就业，需 1 号牌（证券交游）和 7 号牌（提供自动化交游就业）；（3）对仅提供点对点交游就业而由投资者保留本人钞票的平台，以及为客户进行诬捏钞票交游就业但不提供自动化交游就业的平台，均不披发派司。
在《香港宣言》之前，SFC 的抓牌试验是较为严慎的，试验中仅 OSL 以及 Hashkey 取得前述派司，后续有望进一步放开。需要瞩主义是，即使取得了前述派司，允许交游的投资者只然则香港的专科投资者，而非零卖投资者。
3.2 诬捏钞票型代币《2019 立场书》明确暗示 SFC 无权向仅贸易非证券型诬捏钞票或代币的平台发牌或对其作出监管。那么对于这部分非证券型诬捏钞票，《2022 条列草案》进行了补充。《2022 条列草案》旨在落实香港最新的诬捏钞票抓牌轨制，法规从事计划诬捏钞票交游所业务（即诬捏钞票就业）的主体，必须向 SFC 申领 VASP 派司，并谨守反洗钱、反恐融资的法规。该条例将在 2023 年 6 月 1 日班师。
除证券型代币以外，惯例有趣有趣上意会的诬捏钞票基本皆合适《2022 条例草案》对诬捏钞票的界说：（1）诬捏钞票是一种加密保护的数字价值，以筹划单元或经济价值的储存体式表述；(2) 不错电子形势升沉、储存或贸易；（3）可看成公众接管的交游弁言，用以为货色或就业付款、璧还债务、投资；或对诬捏钞票关系事务的管束、运作、治理，以及关系要求的改革进行投票。此外，SFC、财库司不错通过宪报刊登的形势寥落界说“诬捏钞票”。
由此可见，《2022 条列草案》将证券型代币以及中央银行数字货币（CBDC）摈斥在诬捏钞票以外，统统惯例有趣有趣上意会的诬捏钞票（包括了治理代币）皆纳入了《2022 条列草案》的模范范围。届时，香港将形成一套较为全面的诬捏钞票合规发牌轨制。具体 VASP 笃定有待进一步明确。
3.3 妥当币2022 年 1 ⽉ 12 ⽇，香港⾦管局发布了⼀份对于将妥当币纳入监管框架的磋议⽂件，于 2023 年 1 月 31 日发布了《加密钞票和妥当币磋议文献的归来》，并暗示祈望在 2023/24 年落实监管安排。岂论是出于 Terra/USDT 算法妥当币脱钩暴雷的监管模范需求，如故出于香港需要缔造港元妥当币的金融主导地位需求，香港金管局皆需要一套相对机动的轨制来模范并鼓励港元妥当币商场的发展。
从上述《加密钞票和妥当币磋议文献的归来》来看，改日将缔造针对妥当币关系的行动抓牌、许可轨制。对于妥当币的界说，金管局将缔造一套基于⻛险分析的⽅法来确定妥当币结构的范围，以便在轨制框架下已毕机动监管。同期，金管局洽商到妥当币存在更高、更伏击的金融妥当风险，还需要缔造一套妥当币的全面监管原则，如全面储备和允许赎回、主营业务收尾、依期审计清晰、治理管束、成本要求、反洗钱发恐融资等方面。
改日妥当币推出的体式可能是通过港元妥当币来畅通零卖投资者，缔造港元妥当币的主导地位（估计）。当今对于妥当币尚未有一套针对性的监管框架，可能将妥当币同期纳入诬捏钞票以及支付的监管框架里，期待后续妥当币战术的出台。
3.4 NFTNFT 的骨子是一种非同质化的代币，与代币背后的钞票属性挂钩。SFC 在 2022 年 6 月 6 日发布领导投资者瞩目 NFT 风险时，就暗示淌若 NFT 是保藏品（艺术品、音乐或影片）的竟然数字暗示，与其关系的行动不属于 SFC 的监管范围。关联词有些 NFT 逾越了保藏品与金融钞票之间的界限，可能具有《证券及期货条例》监管的“证券”的属性，因此将受到监管。在《2022 条列草案》中法规，在游戏内使用的 NFT 不属于诬捏钞票。
因此 NFT 将分为 3 种情况来处理：（1）具有证券属性的 NFT，将看成证券型代币受到 SFC 监管；（2）具有管束、投票等治理属性的 NFT，将看成诬捏钞票受到 SFC 监管；（3）游戏内的 NFT 或是电子商品和保藏品，将既不在 SFC《证券及期货条例》的监管范围，也不在财库司《2022 条列草案》的监管范围，该种 NFT 将看成庸俗诬捏商品，受传统商品交游关系法律拘谨。
四、香港诬捏钞票就业商抓牌条件正如《香港宣言》中提到：“畴前数年，政府和监管机构以“相易行务、相易风险、相易法规”的原则，制定了一套整全的诬捏钞票监管框架。咱们已推出监管轨制，以“遴荐参与”的形势为诬捏钞票交游所发牌。在钞票管束方面，监管机构就诬捏钞票基金和全权录用账户的管束事宜发布指点。此外，监管机构就分销诬捏钞票关系家具、进行诬捏钞票交游或提供推敲诬捏钞票的意见等方面，向银行和金融机构提供指点。”SFC 也在《2019 立场书》中建议了自发性央求抓牌轨制，诬捏钞票交游所不错“遴荐性”央求派司。
菠菜源码交易平台笔据香港《证券及期货条例》附表 5 项下受规管的 12 类行动，陋劣梳理了诬捏钞票业务的抓牌条件，供参考：
4.1 诬捏钞票交游所当今来看，笔据《2018 框架声明》和《2019 立场书》，对于诬捏钞票交游所，如提供证券型代币就业，需要央求 1 号牌（证券交游）和 7 号牌（提供自动化交游就业），试验中适用于如 OSL、Hashkey Group 这类提供证券就业的诬捏钞票交游所。如仅提供诬捏钞票（非证券型代币）就业，仅需央求 7 号牌（提供自动化交游就业）。
太平洋百家乐2023 年行将实施的《2022 条列草案》将进一步落实最新的诬捏钞票抓牌轨制（VASP 轨制），法规从事计划诬捏钞票交游所业务（即诬捏钞票就业）的主体，必须向 SFC 申领 VASP 派司。具体的实操有计划有待实施笃定的公布。
在线娱乐4.2 诬捏钞票管束公司《推敲初次代币刊行的声明》指出，如代币刊行所触及的数字代币合适“证券”的界说，就该类数字代币提供交游就业或提供意见，或者管束或执行投资数字代币的基金，均可能组成“受规管行动”。同期参照《2018 框架声明》，SFC 明确两类诬捏钞票投资组合管束公司将受监管：
（1）管束完竣投资于不组成“证券”或“期货合约”的诬捏钞票的基金并在香港分销该等基金的公司。这类公司由于在香港分销这些基金，一般需央求 1 号牌（证券交游）。
（2）管束“证券”及/或“期货合约”的投资组合的公司需央求 9 号牌（提供钞票管束）。如这类公司亦管束完竣或部分（受最低额豁免法规所限）投资于并不组成“证券”或“期货合约”的诬捏钞票的投资组合，则证监会亦将透过施加抓牌条件，对推敲的管束职责进行监察。
在试验中，咱们看到如 MaiCapital 于 2022 年 4 月取得了 SFC 批准的 9 号牌，按照《管束投资于诬捏钞票的投资组合的抓牌法团的模范要求及条件》，其基金组合现可管束投资高达 100% 的诬捏钞票。
皇冠信用盘登3出租4.3 诬捏钞票其他业务笔据上述 12 类受规管业务意会，还包括：（1）诬捏钞票接洽业务：开展诬捏钞票投资参谋人业务可能需要央求 4 号牌（就证券提供意见），从 MaiCapital 的官网还看到，其也取得了 SFC 批准的 4 号牌；（2）诬捏钞票托管业务：可能需要央求 9 号牌（提供钞票管束），触及诬捏钞票交游平台的托管业务以过甚他托管就业提供商，如火币科技就在 2020 年 7 月取得了 4 号牌和 9 号牌；（3）诬捏钞票繁衍品业务：就繁衍品基金家具的执行销售可能需要央求 1 号牌（证券交游），繁衍品的交游可能需要央求 2 号牌（期货合约交游），就繁衍品提供接洽可能需要央求 5 号牌（就期货合约提供意见），就繁衍品钞票管束可能需要央求 9 号牌（提供钞票管束）。
综上，具体需要若何抓牌需要笔据具体业务来确定，此外还要温雅行将实施的 VASP 轨制是否会对现存抓牌轨制作出调换。还需瞩主义是，即使是抓牌机构，当今香港也仅允许“专科投资东谈主”参与诬捏钞票的交游。同期，SFC 官员也暗示，未有向 SFC 申领关系派司而为香港投资者提供就业的个东谈主或机构可能触犯刑事罪行。
五、写在终末当今来看，香港如故缔造了一套围绕证券型代币的诬捏钞票初步监管框架，在《香港宣言》之后，会再缔造一套围绕诬捏钞票就业提供商（VASP）抓牌轨制的监管框架，已毕对统统诬捏钞票的全面遮掩。同期，还须谨守打击洗钱及防护恐怖分子资金筹集和保护投资者方面的法规。就尚在监管探索中的妥当币以及零卖投资者参与诬捏钞票投资的事宜，改日可能的体式是通过推出港元妥当币来畅通零卖投资者，缔造港元妥当币的主导地位（估计）。
正如《香港宣言》中提到的：“透过一致、明确和明晰的整全监管框架，有助奠定厚实的基础，以管待由大家诬捏钞票急速发展所带来的金融革命和科技发展。”Web3 在香港，改日可期。
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《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（更动）条例草案》
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